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中國從本世紀(jì)之交就邁入老齡化社會行列,也隨之而來經(jīng)濟的空前繁榮,人們保健意識也隨之不斷增強,因此對于醫(yī)療器械的需求便不斷在增長。在我國,2014-2018年醫(yī)療器械市場保持高速增長態(tài)勢。2014年我國醫(yī)療器械行業(yè)市場規(guī)模為2556億元,截至2018年底,我國醫(yī)療器械行業(yè)市場規(guī)模達(dá)到了5300億元,預(yù)計2022年我國醫(yī)療器械行業(yè)市場規(guī)模將超9000億元。這些數(shù)據(jù)都表明,一個醫(yī)療器械行業(yè)的黃金十年正在到來。

據(jù)統(tǒng)計,我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模現(xiàn)在已居于世界第二,僅次于美國。未來10-20年內(nèi),隨著中國經(jīng)濟繼續(xù)發(fā)展和老齡化的加重,中國醫(yī)療器械市場發(fā)展?jié)摿薮蟆５瑫r我們也可以看出,我國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與美國等發(fā)達(dá)國家相比,存在較為明顯的差異,這愈加印證了我們對醫(yī)械行業(yè)成長空間巨大的判斷:

雖然中國醫(yī)療器械市場已成為全球第二大市場,但盛名之下,其實難副,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍需升級。我們雖然具備了一定的醫(yī)療器械制造能力,但醫(yī)療器械產(chǎn)品依然存在結(jié)構(gòu)性差距。如技術(shù)、材料、裝備和工藝水平等方面的差距,缺乏自主創(chuàng)新技術(shù)引領(lǐng)下的新概念,難以制造出符合醫(yī)學(xué)技術(shù)趨勢的高附加值新產(chǎn)品,部分關(guān)鍵核心零部件技術(shù)尚未完全攻克,有的細(xì)分領(lǐng)域?qū)I(yè)化程度有待提高,有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)過于分散。總的來說,中國醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)90%以上是中小型企業(yè),主營收入年平均在3000萬——4000萬元,與國內(nèi)制藥企業(yè)的3億——4億元相比較,還存在巨大差距。

其次,在器械與藥銷售、上市公司數(shù)量的比例上看,非常失衡。醫(yī)療器械與醫(yī)藥銷售規(guī)模的對比在發(fā)達(dá)國家是1:1,在全球平均為70%,而在中國只有25%。而人均的醫(yī)療器械的消費金額在發(fā)達(dá)國家是100美元,而中國只有6美元,差距非常巨大。這意味著國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展的巨大空間。 在上市公司數(shù)量方面,器械板塊的上市公司和生物制藥板塊的上市公司的占比也不在一個數(shù)量級,器械的上市公司在A股里屈指可數(shù),而藥物的上市公司非常多。

近年來,國家在招標(biāo)和保險控費方面,有著明顯強化趨勢,這是由國家的醫(yī)改模式和市場運行機制決定的,而國家越是招標(biāo)控費,進口替代的趨勢就越強,保護國產(chǎn)的趨勢越強。因為國家是在有節(jié)奏地扶持國內(nèi)中小企業(yè),讓他們逐漸趕上國際上的公司,和他們競爭。

從這三個角度來看,我國醫(yī)療器械行業(yè)的增長動力是非常強的,而且增長的空間十分廣闊,尤其是國產(chǎn)進口替代這塊,大有可為的空間。當(dāng)然市場需求雖然廣闊,值不值得投資還要看政策的傾斜,行業(yè)技術(shù)人才是否充足。否則,應(yīng)該做的事沒選在正確的時間點入手,進入太早對投資者也是錯誤的選擇。

我們先來看政策方面的因素,在2017-2018年中,各項相關(guān)政策都密集出臺和落實。2015年國家提出把“醫(yī)養(yǎng)結(jié)合”為重點;2016年《健康中國2030》出臺,全國衛(wèi)生與健康大會把“健康中國”上升為國家戰(zhàn)略;2017年中央開始實施《中國制造2025》,加快從制造大國轉(zhuǎn)向制造強國。尤其是創(chuàng)新醫(yī)療器械審評審批的建立、MAH制度的建立等。這些政策的支持已經(jīng)非常明顯。

再看人才方面的因素,在近十年里,國內(nèi)很多院校都在開設(shè)生物工程學(xué)系,包括清華北大浙大等,還有大力引進海外人才,百人千人計劃中也把生物、醫(yī)療相關(guān)專業(yè)納入人才引進政策中,這些都確實是為國內(nèi)醫(yī)械產(chǎn)業(yè)的發(fā)展源源不斷的輸送了很多的核心人才。

另外值得關(guān)注的是在今年7月份科創(chuàng)板的推行,5個月來已有10家醫(yī)療器械企業(yè)登陸,科創(chuàng)板已經(jīng)成為了科技型和創(chuàng)新型中小企業(yè)融資的沃土,尤其是擁有自主核心技術(shù)、自主創(chuàng)新能力突出的醫(yī)療器械企業(yè),科創(chuàng)板為其提供了一條完美的企業(yè)團隊造富捷徑和投資人退出通道。不僅國內(nèi)資本市場機制逐漸完善,隨著國內(nèi)醫(yī)械產(chǎn)業(yè)區(qū)集聚,產(chǎn)業(yè)承接能力開始加強,并購活動開始興起,這也同樣帶來了十分多的機會。,隨著科創(chuàng)板政策的推動,我們相信醫(yī)療器械企業(yè)和生物醫(yī)藥企業(yè)的差距會有所縮小,但短期內(nèi)仍有不小差距。

2019年,中國醫(yī)療器械經(jīng)歷去年大幅并購之后,投資領(lǐng)域開始趨于謹(jǐn)慎,宏觀經(jīng)濟形勢的嚴(yán)峻讓這個行業(yè)在今年過得并不輕松。但從上面這些數(shù)據(jù)依然可以看出,雖然道路曲折,但只要有成熟的技術(shù)和優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)團隊,經(jīng)過一番血雨腥風(fēng)的洗禮,一個醫(yī)療器械的黃金時代必然會來臨。