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中國從本世紀(jì)之交就邁入老齡化社會(huì)行列,也隨之而來經(jīng)濟(jì)的空前繁榮,人們保健意識也隨之不斷增強(qiáng),因此對于醫(yī)療器械的需求便不斷在增長。在我國,2014-2018年醫(yī)療器械市場保持高速增長態(tài)勢。2014年我國醫(yī)療器械行業(yè)市場規(guī)模為2556億元,截至2018年底,我國醫(yī)療器械行業(yè)市場規(guī)模達(dá)到了5300億元,預(yù)計(jì)2022年我國醫(yī)療器械行業(yè)市場規(guī)模將超9000億元。這些數(shù)據(jù)都表明,一個(gè)醫(yī)療器械行業(yè)的黃金十年正在到來。

據(jù)統(tǒng)計(jì),我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模現(xiàn)在已居于世界第二,僅次于美國。未來10-20年內(nèi),隨著中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)發(fā)展和老齡化的加重,中國醫(yī)療器械市場發(fā)展?jié)摿薮蟆５瑫r(shí)我們也可以看出,我國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與美國等發(fā)達(dá)國家相比,存在較為明顯的差異,這愈加印證了我們對醫(yī)械行業(yè)成長空間巨大的判斷:

雖然中國醫(yī)療器械市場已成為全球第二大市場,但盛名之下,其實(shí)難副,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍需升級。我們雖然具備了一定的醫(yī)療器械制造能力,但醫(yī)療器械產(chǎn)品依然存在結(jié)構(gòu)性差距。如技術(shù)、材料、裝備和工藝水平等方面的差距,缺乏自主創(chuàng)新技術(shù)引領(lǐng)下的新概念,難以制造出符合醫(yī)學(xué)技術(shù)趨勢的高附加值新產(chǎn)品,部分關(guān)鍵核心零部件技術(shù)尚未完全攻克,有的細(xì)分領(lǐng)域?qū)I(yè)化程度有待提高,有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)過于分散。總的來說,中國醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)90%以上是中小型企業(yè),主營收入年平均在3000萬——4000萬元,與國內(nèi)制藥企業(yè)的3億——4億元相比較,還存在巨大差距。

其次,在器械與藥銷售、上市公司數(shù)量的比例上看,非常失衡。醫(yī)療器械與醫(yī)藥銷售規(guī)模的對比在發(fā)達(dá)國家是1:1,在全球平均為70%,而在中國只有25%。而人均的醫(yī)療器械的消費(fèi)金額在發(fā)達(dá)國家是100美元,而中國只有6美元,差距非常巨大。這意味著國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展的巨大空間。 在上市公司數(shù)量方面,器械板塊的上市公司和生物制藥板塊的上市公司的占比也不在一個(gè)數(shù)量級,器械的上市公司在A股里屈指可數(shù),而藥物的上市公司非常多。

近年來,國家在招標(biāo)和保險(xiǎn)控費(fèi)方面,有著明顯強(qiáng)化趨勢,這是由國家的醫(yī)改模式和市場運(yùn)行機(jī)制決定的,而國家越是招標(biāo)控費(fèi),進(jìn)口替代的趨勢就越強(qiáng),保護(hù)國產(chǎn)的趨勢越強(qiáng)。因?yàn)閲沂窃谟泄?jié)奏地扶持國內(nèi)中小企業(yè),讓他們逐漸趕上國際上的公司,和他們競爭。

從這三個(gè)角度來看,我國醫(yī)療器械行業(yè)的增長動(dòng)力是非常強(qiáng)的,而且增長的空間十分廣闊,尤其是國產(chǎn)進(jìn)口替代這塊,大有可為的空間。當(dāng)然市場需求雖然廣闊,值不值得投資還要看政策的傾斜,行業(yè)技術(shù)人才是否充足。否則,應(yīng)該做的事沒選在正確的時(shí)間點(diǎn)入手,進(jìn)入太早對投資者也是錯(cuò)誤的選擇。

我們先來看政策方面的因素,在2017-2018年中,各項(xiàng)相關(guān)政策都密集出臺和落實(shí)。2015年國家提出把“醫(yī)養(yǎng)結(jié)合”為重點(diǎn);2016年《健康中國2030》出臺,全國衛(wèi)生與健康大會(huì)把“健康中國”上升為國家戰(zhàn)略;2017年中央開始實(shí)施《中國制造2025》,加快從制造大國轉(zhuǎn)向制造強(qiáng)國。尤其是創(chuàng)新醫(yī)療器械審評審批的建立、MAH制度的建立等。這些政策的支持已經(jīng)非常明顯。

再看人才方面的因素,在近十年里,國內(nèi)很多院校都在開設(shè)生物工程學(xué)系,包括清華北大浙大等,還有大力引進(jìn)海外人才,百人千人計(jì)劃中也把生物、醫(yī)療相關(guān)專業(yè)納入人才引進(jìn)政策中,這些都確實(shí)是為國內(nèi)醫(yī)械產(chǎn)業(yè)的發(fā)展源源不斷的輸送了很多的核心人才。

另外值得關(guān)注的是在今年7月份科創(chuàng)板的推行,5個(gè)月來已有10家醫(yī)療器械企業(yè)登陸,科創(chuàng)板已經(jīng)成為了科技型和創(chuàng)新型中小企業(yè)融資的沃土,尤其是擁有自主核心技術(shù)、自主創(chuàng)新能力突出的醫(yī)療器械企業(yè),科創(chuàng)板為其提供了一條完美的企業(yè)團(tuán)隊(duì)造富捷徑和投資人退出通道。不僅國內(nèi)資本市場機(jī)制逐漸完善,隨著國內(nèi)醫(yī)械產(chǎn)業(yè)區(qū)集聚,產(chǎn)業(yè)承接能力開始加強(qiáng),并購活動(dòng)開始興起,這也同樣帶來了十分多的機(jī)會(huì)。,隨著科創(chuàng)板政策的推動(dòng),我們相信醫(yī)療器械企業(yè)和生物醫(yī)藥企業(yè)的差距會(huì)有所縮小,但短期內(nèi)仍有不小差距。

2019年,中國醫(yī)療器械經(jīng)歷去年大幅并購之后,投資領(lǐng)域開始趨于謹(jǐn)慎,宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的嚴(yán)峻讓這個(gè)行業(yè)在今年過得并不輕松。但從上面這些數(shù)據(jù)依然可以看出,雖然道路曲折,但只要有成熟的技術(shù)和優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì),經(jīng)過一番血雨腥風(fēng)的洗禮,一個(gè)醫(yī)療器械的黃金時(shí)代必然會(huì)來臨。